Für den Durchschnittsverbraucher scheint kaum etwas einfacher zu sein als eine Tasse Kaffee – man muss nur Wasser (und/oder Milch und Zucker) hinzufügen. Für diejenigen von uns auf der anderen Seite der Gleichung ist das Gefühl jedoch genau das Gegenteil: Es gibt kaum etwas, das weniger einfach erscheint als Kaffee. Dies gilt insbesondere, wenn man einmal in eines der vielen tiefen und höhlenartigen Kaninchenlöcher des Kaffees eingetaucht ist. Vom Anbau über das Rösten bis zum Aufbrühen und darüber hinaus kann jeder Aspekt der Branche eine scheinbar endlose Kombination von Faktoren und Variablen beinhalten, die es zu berücksichtigen gilt.
Man kann zwar mit Sicherheit sagen, dass die meisten Menschen die „makrotechnischen“ Schritte des Kaffees (ein Bauer baut Kaffee an, der dann geröstet werden muss, bevor er mit der Methode Ihrer Wahl aufgebrüht wird) verstehen, abzüglich der technischen Details (z. B. Verarbeitungsmethoden, Röstkurven und Extraktionserträge). Wenn es jedoch um die Rolle des C-Markts und den Kauf von Rohkaffee geht, ist es nicht so einfach, wie beispielsweise in den Supermarkt zu gehen und eine Tüte Tomaten zu kaufen. Wenn Sie kein erfahrener Kaffeehändler sind, kann das Verständnis des C-Markts eine ganz andere Sache sein.
Was ist der C-Markt?
Der C-Markt ist die globale Börse, an der täglich der weltweite Arabica-Kaffee gekauft und verkauft – also gehandelt – wird. Wenn Sie denken, das klingt wie ein Finanzmarkt oder eine Börse – dann liegen Sie absolut richtig! Kaffee gilt wie Zucker, Weizen, Baumwolle, Öl oder Gold als Handelsware, und der Fluss von Verkauf und Kauf bestimmt den ständig schwankenden Kaffeepreis oder „C“-Preis.
Interessante Tatsache: Das „C“ in C Market steht eigentlich für „Centrals“ und nicht für „Coffee“ oder „Commodity“, wie manche meinen. Der moderne C Market, den wir heute kennen, wurde 1968-1969 von Produzenten in Mittelamerika gegründet, die ihre Preise differenzieren wollten, hauptsächlich von brasilianischen Bohnen. Vor dem C Market wurde Arabica-Kaffee unter dem Universal- oder „U“-Vertrag gehandelt. Heute handeln Kaffee produzierende Länder auf der ganzen Welt ihre Arabica-Bohnen auf dem C Market, nicht nur die aus Mittelamerika.
Kaffee ist eine Ware – aber was bedeutet das genau? Im globalen Handel wird eine Ware als Rohstoff oder Input betrachtet, der im Allgemeinen zur Herstellung anderer Produkte verwendet wird. Waren sind auch mit anderen Waren desselben Typs austauschbar. Ein Barrel Rohöl, das in Texas produziert wird, hat beispielsweise dieselbe Verwendung wie ein Barrel Öl, das in Saudi-Arabien gefördert wird. Die Qualität wird bei Waren desselben Typs im Wesentlichen als einheitlich angesehen (wir im Spezialitätenkaffeebereich wissen, dass dies definitiv nicht der Fall ist, aber dazu später mehr).
Kaffee, der auf dem C-Markt gehandelt werden darf, muss bestimmte Qualitätsstandards erfüllen: Der Kaffee muss Arabica-Sorte sein, ungeröstet, in einem von zwanzig vorgegebenen Ländern produziert, in einem von acht Lagerhäusern weltweit gehandelt und in Mengen von etwa 37,500 Pfund (oder etwa der Größe eines Schiffscontainers) gehandelt werden. Für Robusta gibt es einen separaten Markt.
Wichtiger Hinweis: Eine der Hauptfunktionen des C-Marktes (oder jedes Rohstoffmarktes) besteht darin, den Kaffeehandel zu standardisieren und Handelsregeln festzulegen.
Warum gibt es den C-Markt?
Warum also braucht es überhaupt einen komplexen Finanzmarkt für den Kauf und Verkauf von Kaffee (oder Zucker oder Weizen oder anderen Rohstoffen)? Warum (und wie) werden Rohstoffe wie Aktien und Anleihen gehandelt?
Rohstoffmärkte sind tatsächlich Hunderte, wenn nicht Tausende von Jahren älter als die Börse und eng mit dem Aufstieg und Fall ganzer Zivilisationen verbunden, die auf den effizienten Handel mit Gütern angewiesen waren. Wir werden uns zwar nicht näher mit dieser langen Geschichte befassen, aber die Rohstoffmärkte, die wir heute kennen, sind aus zwei wichtigen Entwicklungen im Rohstoffhandel entstanden: dem Spotmarkt und dem Terminmarkt.
Auf dem Spotmarkt findet der tatsächliche physische Verkauf einer Ware statt. Er wird Spotmarkt genannt, weil die Transaktionen „sofort“ abgewickelt werden. Das kommt uns in den Sinn, wenn wir an einen traditionellen Marktplatz denken, auf dem Händler ihre Waren feilbieten und Käufer bar bezahlen.
Der Spotmarkt bringt jedoch zwei inhärente Probleme mit sich: Liquidität und Preisfindung. Auf dem Spotmarkt kann der Warenfluss oft ineffizient und instabil sein – ein Verkäufer hat nicht immer einen garantierten Käufer und die Marktbedingungen können unsicher sein. Darüber hinaus hat der Verkäufer, bis er seine Waren tatsächlich auf den Markt bringt, keine Ahnung, wie hoch der aktuelle Preis für die Waren ist, die er verkauft, und kann nur einen Preis festlegen, der auf den Preisen aller anderen basiert.
Hinzu kommt, dass ein Landwirt mehrere Monate braucht, um seine Ernte einzubringen, bevor er sie auf den Markt bringen kann. In dieser Zeit können eine Reihe von Ereignissen eintreten, die den Preis drastisch beeinflussen könnten: Ein plötzlicher Kälteeinbruch könnte die Ernte verringern und die Preise erhöhen, oder eine unerwartete Rekordernte könnte das Angebot deutlich erhöhen und die Preise nach unten treiben. Natürlich wirkt sich diese Unsicherheit auch auf die Käufer aus.
Um dieses Problem zu lösen, begannen Produzenten und Käufer, „Terminkontrakte“ abzuschließen. Beide Parteien vereinbarten, die Waren zu einem späteren Zeitpunkt – in der Zukunft – auszutauschen, aber die Bedingungen des Austauschs wurden erst an diesem Tag festgelegt. Diese Praxis beseitigte Unsicherheit und im Laufe der Zeit wurden Terminkontrakte zum wichtigsten Handelsinstrument für Käufer und Verkäufer.
Es gab jedoch ein neues Problem: die Berücksichtigung von Fällen, in denen eine Partei vom Geschäft zurücktrat, in der Regel aufgrund von Insolvenz. Ein Käufer, der nicht länger in der Lage war, Waren von einem Produzenten zu kaufen, ließ diesen Produzenten im Stich und war auf die Gnade des Spotmarkts angewiesen.
Der C-Markt von heute
Hier kommt die Terminbörse ins Spiel. Im Kaffeegeschäft ist dies der sogenannte C-Markt, der derzeit von der Intercontinental Exchange (ICE) betrieben wird und an dem Kaffee-Termingeschäfte gehandelt werden.
Die Börse fungiert als zentralisierte dritte „Gegenpartei“ für die Käufer und Verkäufer. Der Hauptvorteil besteht darin, dass die Börse (unter normalen Umständen) nicht pleitegehen kann. Anstatt direkt zu kaufen und zu verkaufen, verkauft ein Verkäufer an die Börse und ein Käufer kauft von der Börse.
Die Börse befasst sich auch mit dem Liquiditätsproblem. Durch die Arbeit über die Börse ist den Verkäufern im Wesentlichen ein Käufer für ihr Produkt garantiert und umgekehrt. In einem liquiden Markt kann ein hohes Transaktionsvolumen schnell und einfach abgewickelt werden und die Teilnehmer können ihre Positionen effizient eröffnen oder schließen.
Der Handel mit Futures-Kontrakten an der Börse ermöglicht es beiden Parteien außerdem, aus den Verträgen auszusteigen, wenn und wann dies erforderlich ist. Nehmen wir beispielsweise einen Käufer, der einen Container Weizen von einem Landwirt gekauft hat. Wenn der Käufer zu einem bestimmten Zeitpunkt aus dem Vertrag aussteigen möchte, kann er ihn einfach an der Börse verkaufen, wo er von einer anderen Person gekauft wird. Er muss lediglich sicherstellen, dass er den Vertrag verkauft, bevor er abläuft, denn wer den Vertrag zum Zeitpunkt des Ablaufs hält, erhält die physische Lieferung der vertraglich vereinbarten Waren.
Dies bedeutet, dass es auf jedem Rohstoffmarkt eine große Anzahl von Teilnehmern gibt – auch als Investoren oder „Spekulanten“ bekannt –, die sich nie mit dem physischen Handel der Waren selbst befassen, sondern Verträge kaufen und verkaufen, genau wie man Aktien kaufen und verkaufen würde. Die Aktivität dieser branchenfremden Marktteilnehmer kann einen enormen Einfluss auf den Kaffeepreis haben, aber ihre Aktivität ist entscheidend für die Aufrechterhaltung der Marktliquidität. Zu lernen, sich damit zurechtzufinden, ist tatsächlich ein wichtiger Teil des Risikomanagements und der Absicherung von Verträgen für Landwirte.
Eine letzte, aber sehr wichtige Anmerkung zum C-Markt und zum C-Preis: Bei Spezialitätenkaffee ist der C-Preis nicht der Endpreis, den ein Bauer für seinen Kaffee erhält, sondern nur ein Teil dieses Preises. Da jeder Kaffee als Ware gilt, gilt der C-Preis für alle Arabica-Kaffees, unabhängig von Qualität oder Tassenwert.
Wichtig ist jedoch, dass der C-Preis lediglich als Referenz- bzw. „Benchmark“-Preis für Kaffee dient und dass bei Spezialitätenkaffee Unterschiede je nach Herkunftsland, Qualität und Zertifizierungen auf diesem Preis aufbauen und eine große Rolle bei der Festlegung des endgültigen Betrags spielen, den die Bauern erhalten. Falls einige dieser Punkte etwas schwer zu verstehen waren, sind hier die wichtigsten Erkenntnisse zum „Was“ und „Warum“ des C-Marktes:
Der C-Markt ist eine globale Warenbörse – ähnlich einer Börse –, an der sowohl der physische Handel mit grünem Arabica-Kaffee als auch der Handel mit Kaffee-Futures-Kontrakten stattfindet.
Nicht alle Kaffeesorten werden auf dem C-Markt gehandelt. Um gehandelt zu werden, muss Kaffee bestimmte Standards erfüllen.
Wie eine Börse standardisiert der C-Markt den Austausch und legt Regeln fest, wer handeln darf und wie der Handel abläuft. Neben denjenigen, die an der eigentlichen Herstellung von Produkten aus Rohkaffee beteiligt sind, gibt es Marktteilnehmer, die sich ausschließlich mit Kauf- und Verkaufsverträgen befassen.
Der C-Markt bietet einen globalen Benchmarkpreis für Kaffee. Obwohl auch andere Faktoren den Endpreis beeinflussen, den Käufer für Kaffee zahlen, ist die Tatsache, dass es einen Preisbezug gibt, von wesentlicher Bedeutung. Ohne den C-Preis als Benchmark wäre es sehr schwierig, den Kaffeepreis auf globaler Ebene zu bestimmen.
Der C-Markt fungiert als zentrale Gegenpartei; Kauf- und Verkaufsverträge über den Markt tragen dazu bei, die Marktliquidität und den Kaffeefluss sicherzustellen.
Jorge Cuevas ist ein Kaffeeprofi mit Sitz in Portland, Oregon, und Chief Coffee Officer bei Sustainable Harvest Coffee. Dieser Beitrag erschien ursprünglich auf Blog zu nachhaltiger Ernte. Sustainable Harvest ist Werbepartner des Sprudge Media Network.
